铝：库存去化 关税扰动 短期区间调整

【昨日铝价区间整理，财经动态引关注！】周二数据显示，受能源产品成本上升影响，3 月美国进口价格意外下降。投资者等待美联储主席鲍威尔周三讲话，以获利率路径线索。据 SMM 统计，4 月 14 日国内主流消费地电解铝锭库存 72.40 万吨，较上周四降 2.0 万吨，环比上周一减 5.0 万吨。周末整体到货偏少致去库节奏快。4.7 - 4.13 国内铝锭出库量共计 15.44 万吨，环比增 3.09 万吨。上周国内货源到货量环比明显减少，近期铝价回调后出库走强，预计短期内铝锭库存去库节奏仍快。上周再生铝龙头企业开工率环比回落 0.3 个百分点至 56.1%。美国加征关税政策或压制出口导向型压铸企业订单，部分再生铝厂因订单缩减及库存压力下调 4 月开工水平，短期行业开工率预计小幅走弱。美国关税政策一定程度抑制海外需求，中方加征美国商品关税或推高铝产业链进口成本，但也释放增量信号，若推出基建、新能源等刺激政策，将提振铝消费。短期市场对全球形势担忧，海外避险情绪升温，铝价波动加大。宏观上关税政策不确定仍大，铝价区间震荡，需关注市场情绪变化及回调后下游拿货对价格的支撑力度。预计价格短期区间调整，关注宏观情绪和下游开工。后期关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。